Cuando las empresas se declaran en grieta, a menudo no es porque no tengan un flujo de caja positivo.
Las quiebras pueden ocurrir simplemente porque una empresa no puede producir el efectivo necesario para fertilizar su deuda. En muchos casos, si se eliminara esa deuda, el negocio en sí sería exitoso.
Ese es el argumento que Andy Wiederhorn, director ejecutor de FAT Brands, planteó el 12 de enero en la conferencia ICR en Orlando.
“Hemos estado hablando de reestructurar esta deuda durante 18 meses a dos abriles con nuestros tenedores de billetes”, dijo Wiederhorn, según Nation’s Restaurant News. “No ha sido una negociación muy constructiva… Estamos buscando formas de achicar la deuda y hacerla maña. Me gustaría poder sostener que esto se resolvería rápidamente, pero puede que sean necesarias un par de rondas”.
La compañía advirtió a fines del año pasado que podría tener que acogerse al Capítulo 11 de la ley de bancarrota luego de que un prestamista esencia cancelara su nota. Los comentarios de Wiederhorn dejaron claro que la situación es más complicada de lo que parece en la superficie.
FAT Brands posee varias marcas de restaurantes de renombre, incluidas Johnny Rockets, Ponderosa Steakhouse, Great American Cookie y el concepto de restaurante Twin Peaks, que es propiedad de una subsidiaria.
La compañía compartió los detalles de su zaguero problema financiero en una presentación 10-K delante la SEC.
“El 25 de noviembre de 2025, FAT Brands Inc. recibió un aviso de precipitación (el “Aviso de Rapidez”) de UMB Bank, Asociación Franquista, como fiduciario bajo el Resolución Pulvínulo, con plazo del 10 de julio de 2023 por y entre la subsidiaria de la compañía, FB Resid Holdings I, LLC FB Resid y UMB, en relación con notas garantizadas de tasa fija emitidas por FB Resid. El Aviso de Rapidez establecía que UMB, de conformidad con la Sección 9.2 del Resolución de Resid de FB, actuando bajo la dirección del Representante de la Clase Controladora bajo el Resolución de Resid de FB, acelera y declara que el monto principal irresoluto de las Notas de Resid de FB es inmediatamente vencido y pagadero”, escribió la compañía.
En términos prácticos, la presentación decía que UMB entregó a Fat Brands un “Aviso de Evento de Incumplimiento” con respecto al Resolución de Resid de FB, indicando que un “Evento de Incumplimiento había ocurrido de conformidad con la Sección 9.2 del Resolución de Resid de FB. El monto principal total irresoluto bajo las Notas de Resid de FB es de $158.9 millones, o $110.0 millones netos de la Nota de Resid de FB”, compartió.
Se enviaron avisos similares a otras cuatro subsidiarias de FAT Brands.
FAT Brands tiene una estructura financiera complicada.
“Si correctamente un administrador ha evidente que la deuda de 1.260 millones de dólares de FAT Brands vence inmediatamente, Wiederhorn declaró el martes que la deuda no está garantizada por la empresa matriz en su conjunto. En cambio, el pasivo total se distribuye entre cinco fideicomisos de titulización, involucra múltiples capas de inversores y está vinculado a marcas individuales”, informó NRN.
Eso significa que, en teoría, podría acogerse al Capítulo 11 de la ley de bancarrota para partes del negocio, pero no para todo.
Wiederhorn, marcado por el gobierno estadounidense de lavado de plata, pero cuyos cargos fueron desestimados, explicó durante sus declaraciones que “el proceso de reestructuración de la deuda se ha complicado por la billete de aproximadamente 25 inversores o tenedores de pagarés diferentes, que no han podido ponerse de acuerdo sobre una alternativa única”, según NRN.
Afirmó que la empresa, a pesar de los 1.260 millones de dólares de deuda, estaba “en buena forma” con 60 millones de dólares de flujo de caja suelto.
“Sólo necesitamos reestructurar la deuda para que sea asequible”, dijo Wiederhorn. “Creo que esa es una conclusión a la que nuestros tenedores de billetes deben arribar más temprano que tarde”.
hamburguesa gorda: Condena de hamburguesas monopolio y marca fundadora de FAT Brands
Johnny Cohetes: Restaurante clásico de hamburguesas y batidos estilo restaurante
Hamburguesa de elevación: Concepto orgánico/mejor hamburguesa
Fazoli’s: Condena italiana de restaurantes de servicio rápido
Pizza de mesa redonda: Condena de pizzerías con formato tradicional y delivery
Grandes galletas americanas: Franquicia de galletas y dulces
Cabrería de lápida de mármol: Franquicia de helados premium hechos a mano
Perro caliente en un palo: Marca de hot dog y limonada informal y rápida
fabricante de pretzels: Marca de pretzel y snacks (a menudo ubicada inmediato con otros conceptos)
Buffalo’s Café y Express: Alitas y concepto de café sudamericano.
Parrilla y alitas de huracán: Una sujeción de ala y parrilla
Parrilla Nativa y Alitas: Marca regional de alitas y parrilladas (agregada en 2021)
Picos botones: Un bar/lodge deportivo, restaurante informal y sujeción de bares.
Bar y parrilla Smokey Bones: Marca de comedor informal BBQ/grill (agregada en 2023)
Yalla Mediterráneo: Marca mediterránea rápida e informal.
Espiche Ponderosa y espetón Bonanza: Cadenas de asadores familiares Fuente: sitio web de FAT Brands
FAT Brands es propietaria de la sujeción de hamburguesas Johnny Rockets.Producciones fotovoltaicas/Shutterstock
“FAT Brands tiene potencial conveniente al crecimiento de los ingresos y a iniciativas estratégicas como la escisión de Twin Hospitality. Sin secuestro, la inestabilidad financiera con un stop apalancamiento, pérdidas persistentes y flujos de efectivo negativos son preocupaciones importantes. Los indicadores técnicos de las acciones muestran un impulso impreciso y, si correctamente las métricas de valoración como el rendimiento de dividendos son atractivas, la relación P/E negativa resalta los riesgos subyacentes”, informó TipRanks.
Habiendo cubierto el comercio minorista, los restaurantes y el mercado de títulos durante 30 abriles, he pasado innumerables marcas públicas arruinar con el caudal de los accionistas con un caso de bancarrota del Capítulo 11.
Más quiebras:
“Una empresa se declara en grieta porque debe más de lo que puede fertilizar. Para salir de esto, trabaja con bancos y otros acreedores para crear lo que se puede considerar como una nueva empresa que no debe tanto plata. Casi siempre, esa empresa es una en la que los accionistas actuales no tendrán acciones”, dijo a TheStreet Chris Stuttard, editor de BankruptcyData.com.
“Nuestra experiencia es que se obtiene muy poco rendimiento sobre el caudal luego de una grieta”, añadió.
El director financiero de FAT Brand intentó dar un giramiento positivo a los resultados del tercer trimestre de la compañía en su publicación de resultados del tercer trimestre.
“Estamos implementando varias iniciativas estratégicas para reforzar nuestro recuento. Nuestra pausa en los dividendos sigue válido, preservando entre 35 y 40 millones de dólares en flujo de caja anual. Estamos negociando activamente una reestructuración de la deuda con nuestros tenedores de bonos”, compartió.
Los ingresos totales disminuyeron un 2,3 % a 140,0 millones de dólares en comparación con los 143,4 millones de dólares del tercer trimestre fiscal de 2024.
Las ventas en todo el sistema disminuyeron un 5,5%.
Las ventas comparables en todo el sistema disminuyeron un 3,5%. Se abrieron trece nuevas tiendas durante el tercer trimestre fiscal de 2025.
La pérdida neta fue de 58,2 millones de dólares, o 3,39 dólares por energía diluida, en comparación con 44,8 millones de dólares, o 2,74 dólares por energía diluida, en el tercer trimestre fiscal de 2024.
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Esta historia fue publicada originalmente por TheStreet el 13 de enero de 2026, donde apareció por primera vez en la sección Restaurantes. Agregue TheStreet como fuente preferida haciendo clic aquí.
FAT Brands es propietaria de la sujeción de hamburguesas Johnny Rockets.Producciones fotovoltaicas/Shutterstock
