(Bloomberg) — El retiro del Rígido de Ormuz está creando una división económica entre los exportadores de petróleo en el Tuno Pérsico: Arabia Saudita y Omán recibirán ganancias inesperadas y otros, incluidos los Emiratos Árabes Unidos, verán una caída en sus ingresos en petrodólares.
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Arabia Saudita está obteniendo una preeminencia en ingresos sobre la mayoría de sus vecinos del Tuno Árabe, ya que puede desviar la anciano parte de sus exportaciones de crudo al Mar Rojo. Los precios más altos compensaron con creces la pérdida de envíos a través del severo, según Goldman Sachs Group Inc. Los Emiratos Árabes Unidos, por el contrario, probablemente estén sufriendo una cachas caída en los ingresos petroleros, ya que sus propios barriles desviados sólo mitigan parcialmente el impacto del cerradura de Ormuz.
Goldman estima que los ingresos semanales por petróleo aumentaron un 10% en relación con los niveles de antiguamente de la disputa en Arabia Saudita y cayeron aproximadamente de un 25% en los Emiratos Árabes Unidos, Medio Oriente y el Meta de África, escribió el analista Farouk Soussa en una nota publicada la semana pasada.
La desacuerdo puede suministrar la intensificación de la rivalidad entre las dos economías más grandes de Medio Oriente, que estuvo en el centro de la impactante atrevimiento de los Emiratos Árabes Unidos de ceder la OPEP esta semana. Libres de las cuotas impuestas por el conjunto de naciones productoras de petróleo dominado por Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos pueden, una vez que se reabra el severo de Ormuz, encomiar más crudo y monetizar sus reservas antiguamente de que la demanda disminuya con la transición energética.
Las implicaciones financieras generales de la disputa en una de las regiones exportadoras de energía más importantes del mundo son graves. Los seis miembros del Consejo de Cooperación del Tuno están perdiendo aproximadamente de 700 millones de dólares en ingresos petroleros cada día que se cierra el severo, dijo Goldman en una nota separada del 20 de marzo.
Desde que comenzó la disputa a finales de febrero, Riad ha desviado aproximadamente de 4 millones de barriles de petróleo por día a su oleoducto Este-Oeste, que conecta los campos con el puerto de Yanbu. Los Emiratos Árabes Unidos aumentaron los envíos de petróleo a través de su propio oleoducto que desemboca más allá de Ormuz. Cargó aproximadamente de 2 millones de barriles por día en marzo, todavía sólo la centro de lo que exportaba en febrero.
Omán, que tiene sus puertos petroleros fuera del severo, no ha tenido que recortar las exportaciones y ha trillado sus ingresos aumentar en un 80% desde que estalló el conflicto, estima Goldman. Kuwait, Qatar, Bahréin e Irak se encuentran en las peores posiciones. Sus ingresos provenientes del petróleo y el gas natural se han desplomado ya que tienen pocas posibilidades de eludir Ormuz.
“La disputa está dividiendo a la región en ganadores y perdedores”, según Ziad Daoud, economista patrón de mercados emergentes de Bloomberg Economics.
PERSPECTIVA DEL MEDIO ORIENTE: La crisis de Ormuz divide a los ganadores y perdedores del petróleo
La diferencia en los ingresos petroleros se refleja en el desempeño de las acciones de los países del CCG. Las acciones de Omán y Arabia Saudita están superando fácilmente a las de los otros cuatro estados.
Los precios del crudo han aumentado desde el inicio de la disputa con Irán, que provocó el cerradura casi completo de la vía fluvial por la que anteriormente transitaba una casa de campo parte de los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado. El Brent de remisión mundial cotizó por encima de los 126 dólares el barril el jueves, el nivel más detención desde las secuelas de la invasión rusa de Ucrania en 2022. Ha bajado a 108 dólares, pero sigue subiendo casi un 80% en 2026.
Los ingresos petroleros reflejan sólo parcialmente las consecuencias de la disputa. Los ataques aéreos de Irán en los estados del Tuno, en represalia por los ataques de Estados Unidos e Israel, dañaron su infraestructura y afectaron sus economías no petroleras, ya que los turistas y otros visitantes se mantuvieron alejados. Goldman estima que el superávit fiscal anualizado de los EAU del 6% del producto interno bruto antiguamente de la disputa se ha borrado casi por completo y ve sólo una alivio insignificante de 1 punto porcentual en el pasivo de Arabia Saudita.
La disputa ha llevado a que el inmovilidad fiscal de Omán oscile de un pasivo del 7% del PIB a un superávit del 8%, según Soussa. Bahrein, Qatar y Kuwait tienen ahora déficits del 17%, 20% y 40% respectivamente, estima.
JPMorgan Chase & Co. considera que el inmovilidad fiscal del CCG se ha deteriorado en aproximadamente un 3,6% del PIB durante la disputa.
Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Qatar pueden capear el impacto del conflicto utilizando sus grandes reservas de divisas y fondos de riqueza, dijo Daoud de Bloomberg. Bahrein e Irak no pueden darse ese ostentación y dependen en gran medida de los ingresos del petróleo para alcanzar una estabilidad fiscal básica.
Lucro inesperada de Aramco
Si el retiro se levanta en el corto plazo, señala Soussa de Goldman, parte del daño a las finanzas públicas podría revertirse.
Los resultados corporativos del primer trimestre de Saudi Aramco, que se publicarán el 10 de mayo, pueden ofrecer más pruebas de la resistor del reino.
Se aplazamiento que el titán petrolero registre su anciano beneficio desde el tercer trimestre de 2023, según el consenso de estimaciones de analistas de Bloomberg.
Se pronostica que los ingresos netos alcanzarán los 32 mil millones de dólares en el período, y los precios más altos y los costos estacionalmente más bajos compensarán la caída en la producción, escribieron los analistas de Citigroup Inc.
mercado de deuda
Desde que comenzó la disputa, los prestatarios soberanos y corporativos de Qatar y Kuwait, normalmente emisores poco frecuentes en el mercado mundial de bonos, recaudaron miles de millones de dólares a través de ventas privadas, según muestran datos compilados por Bloomberg. Bahréin recurrió a los Emiratos Árabes Unidos para un intercambio de divisas de 5.400 millones de dólares.
Los emisores de los Emiratos Árabes Unidos, incluido Abu Dhabi, igualmente recurrieron a los mercados, aunque en pequeño medida que en el mismo período del año aludido. Arabia Saudita, que suele ser el anciano prestatario de la región, redujo sus emisiones.
Para el CCG en su conjunto, Goldman estima que las deyección netas de endeudamiento público se han duplicado de aproximadamente de 1.700 millones de dólares por semana a 3.500 millones de dólares. “Creemos que esto impulsará a las autoridades a seguir buscando optimizar las fuentes de financiación mientras dure la interrupción”, dijo.
(Agrega comentario en el séptimo párrafo)
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