Los mercados están perdiendo la esperanza de que la Reserva Federal baje las tasas en el corto plazo y se están preparando para posibles aumentos, pero la avalancha de hacienda que están recaudando las empresas indica que las condiciones financieras ya son poco fáciles.
Ayer de la histórica propuesta pública original de SpaceX, Goldman Sachs estimaba que las ofertas públicas iniciales en 2026 generarían un total de 225 mil millones de dólares en ingresos, frente a una estimación previo de 160 mil millones de dólares y la monograma de 2025 de solo 44 mil millones de dólares.
Adicionalmente de las OPI, las empresas están utilizando ofertas de acciones secundarias para acumular sus fondos de guerrilla. La empresa matriz de Google, Alphabet, obtuvo casi 85.000 millones de dólares en ganancias este mes, en lo que fue la transacción de mercados de capitales más excelso de ningún modo realizada en ese momento.
Mientras tanto, la irradiación de bonos corporativos en el año hasta mayo ascendió a 1,23 billones de dólares, un 21% más que hace un año, a medida que los hiperescaladores se endeudan para impulsar un pago masivo en IA, según la Asociación de la Industria de Títulos y Mercados Financieros.
Hay más deuda en camino. De hecho, luego de que SpaceX vendiera 85.700 millones de dólares en acciones de su propuesta pública original este mes, se dice que se está preparando para emitir 20.000 millones de dólares en bonos. Nvidia, líder en chips de IA, igualmente escudriñamiento recibir más de 20 mil millones de dólares en su primera traspaso de deuda desde que comenzó el auge de la IA, dijeron fuentes a CNBC.
La deuda convertible igualmente es popular, y la irradiación de empresas que cotizan en Estados Unidos en lo que va del año ha aumentado un 43% respecto al mismo período en 2025, hasta los 54.000 millones de dólares.
Sin duda, las condiciones financieras no son tan laxas en otros lugares, concretamente en el mercado inmobiliario. Desde que la Reserva Federal subió agresivamente las tasas para combatir la inflación post-Covid, las ventas de viviendas y la construcción se han estancado.
Los cortaduras de tasas del año pasado ayudaron poco, especialmente luego de que la guerrilla del presidente Donald Trump contra Irán disparó los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos a principios de este año.
Pero en su primera rueda de prensa como presidente de la Reserva Federal el miércoles, Kevin Warsh saludó con la cabecera el chorro de hacienda que sale de Wall Street, incluso cuando dijo que la política monetaria en universal es “poco restrictiva”.
“Me resultaría difícil sostener esas palabras si viera lo que está pasando en los mercados financieros”, admitió Warsh. “Así que yo diría que es desigual. Quizás sea una función de diferentes mecanismos de transmisión de la política monetaria, ya sea que la política monetaria provenga de nuestra utensilio de tasas de interés o de nuestra utensilio de balanceo”.
Ese gratitud contrastó con sus comentarios sorprendentemente agresivos sobre la suscripción inflación, a la que llamó una opción, sugiriendo que Warsh adoptará medidas más agresivas para refrescar los precios en motivo de mirar más allá del aumento contemporáneo como poco temporal.
Pero los inversores seguirán invirtiendo parné en las empresas. OpenAI y Anthropic recaudarán decenas de miles de millones de dólares cuando salgan a bolsa a finales de este año. Y la irradiación de deuda corporativa podría aventajar los 2 billones de dólares a finales de año.
